🔎 Pourquoi utilisons-nous la méthode Altman pour évaluer les PME sur VATEL DIRECT ?

Chez Vatel Direct, nous croyons qu’un bon financement participatif repose d’abord sur une évaluation rigoureuse des entreprises. C’est pourquoi nous avons intégré dans notre méthode de notation interne le célèbre Z-score d’Altman, un outil statistique développé à l’origine pour prédire la probabilité de défaut d’une entreprise.

La méthode Altman, ou Z-Score d’Altman, a été développée en 1968 par Edward I. Altman, professeur de finance à l’Université de New York (NYU). Elle vise à évaluer la probabilité de faillite d’une entreprise à partir de données financières.

Elle combine plusieurs ratios financiers dans une formule pondérée pour produire un score unique (le Z-score), permettant de classifier les entreprises selon leur risque de défaillance. Initialement conçue pour les entreprises manufacturières cotées en bourse, la méthode a été adaptée par la suite à d'autres types d'entreprises (privées, non manufacturières, etc.). C’est un outil très utilisé en analyse financière, gestion des risques et notation de crédit, notamment pour sa simplicité d’utilisation et sa capacité prédictive reconnue.

💡 Concrètement, qu’est-ce que le score d’Altman ? Il s’agit d’un indicateur synthétique, basé sur plusieurs ratios financiers clés : ▫️ la rentabilité (résultat d’exploitation / total actif), ▫️ la solidité financière (capitaux propres / dettes), ▫️ la liquidité, ▫️ et la performance globale.

Le score permet de situer l’entreprise dans une zone de risque : ▫️ > 2,9 : entreprise saine ▫️ entre 1,8 et 2,9 : zone d’incertitude ▫️< 1,8 : zone de risque élevé

Chez Vatel Direct, ce score ne constitue qu’un des éléments de notre grille de notation. Nous l’enrichissons par : ▫️une analyse du modèle économique, ▫️la qualité de l’équipe dirigeante, ▫️la concentration du chiffre d’affaires, ▫️la capacité à générer des cash-flows pour rembourser la dette, ▫️ et la présence ou non de garanties.

Chaque entreprise reçoit alors une note globale de A à D, qui encadre le niveau de risque et le taux d’intérêt proposé aux investisseurs.

En alliant la méthode Altman à notre connaissance du terrain et à nos exigences opérationnelles, nous construisons un cadre d’analyse solide et pragmatique, pensé pour donner aux investisseurs une vision transparente des entreprises que nous finançons.

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Communication à caractère commercial. Investir comporte des risques, y compris un risque de perte en capital. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.